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通信行业:前三季度营收向好 5G业务潜力可期

时间:20-10-28 07:37    来源:金融界

通信行业目前整体走势低于预期,部分公司海外业务严重受阻。但是我们依旧认为,第四季度5G建设将继续保持超前的建设节奏,通信板块未来的走势会伴随着5G行业的逐渐成熟而持续走强,相关产业链上的公司将迎来良好的配置机会,一些业绩表现优异并拥有良好市场前景的个股将成为关注重点。

三大运营商均获eSIM服务批文

比起实体SIM卡,eSIM卡有着诸多优点:首先,对用户而言,eSIM卡是将存有用户身份信息的芯片直接嵌入到设备主板上,无需用户进行物理插拔,实现了电子化和无卡化。第二,对终端设备商来说,在进行设备的主板设计时,无需再专门预留卡槽,提高了设计的自由度。第三,由于eSIM卡内嵌于主板上,极大地改善了抗震和防水能力,特别适用于复杂、严苛环境中的小型电子设备。第四,eSIM卡并未与特定运营商绑定,用户可在不同运营商之间随时切换。此次eSIM卡的的批文将有效的降低物联网终端成本,利好相关产业链。

运营商前三季成绩单亮眼

营收持续稳定向好,5G业务潜力可期。整体来看三季报数据展现了运营商在“压力”之下对于主营业务发展和成本成效的良好掌控。疫情过后,三大运营商营收结构持续优化,虽然无法扭转传统业务下滑的趋势,但是侧重创新业务投入,新兴业务营收占比逐步提升。并且三大营商对于5G的建设成效开始显现。未来预计三大运营商除了在网络建设上快马加鞭以外,也将积极探索商业模式,打造差异化的5G创新产品,获取利润新的增长点。

华为前三季度销售收入6713亿元,同比增长9.9%。相较上半年13.1%的增长,此次宣布的增长有所放缓,净利润率也有所下降。在全球面对新冠疫情的严峻挑战下,华为全球化的供应链体系同时面临巨大的外部压力,这给公司的生产、运营带来了不少的麻烦。虽然华为在尽最大努力寻找解决方案,努力生存和向前发展,但前路仍然困难重重。

投资建议

光通信领域推荐持续关注中际旭创、光迅科技;通讯设备领域推荐国内设备龙头中兴通讯、星网锐捷;所有主营业务均为5G建设核心料号的铭普光磁;国内测试领域综合服务龙头东方中科(002819);光纤光缆行业龙头长飞光纤;运营商增长潜力股中国联通。

风险因素:5G渗透速度不达预期、全球经济环境恶化超过预期。